El mercado de catalizadores de metales preciosos está experimentando cambios significativos en la oferta y la demanda, siendo los metales del grupo del platino (PGM) particularmente prominentes. Desde principios de 2025, los precios del platino han aumentado casi un 50%, lo que refleja el sólido desempeño del oro y la plata . Esta dinámica del mercado se debe a una fuerte disminución de los inventarios en los centros comerciales globales: las salidas netas de las reservas de platino de Londres y Zúrich han persistido durante 37 meses consecutivos. Las existencias negociables actuales se encuentran por debajo de las 200,000 onzas, lo que equivale a solo tres días de consumo global. Esta escasez de inventario llevó las tasas de arrendamiento implícitas a un mes del platino a un máximo del 35%, aunque desde entonces han retrocedido al 10%, todavía muy por encima de los niveles normales Las limitaciones de suministro en el mercado de catalizadores de metales preciosos se extienden más allá del platino. El precio del paladio ha aumentado un 33 % desde septiembre de 2024 y actualmente se cotiza en torno a los 1250 dólares por onza. Los participantes del mercado están asegurando suministros a largo plazo mediante acuerdos extrabursátiles, recurriendo incluso a prácticas poco convencionales como el intercambio de oro por platino.
Un análisis profundo del mercado de catalizadores de metales preciosos revela que la demanda proviene principalmente de los convertidores catalíticos de escape de automóviles , que representan el 40% del consumo mundial de platino. En el caso del paladio , aproximadamente el 80% de la demanda proviene del sector automotriz. Para 2025, se proyecta que la demanda de platino para automóviles alcance los 3,25 millones de onzas, lo que marca un máximo de ocho años. El análisis de mercado debe tener en cuenta los impactos de las políticas, como la implementación simultánea de las normas de emisiones "National VII" por parte de la UE y China, que aumentarán el uso de platino por vehículo de 4 gramos a 6 gramos. Al mismo tiempo, el análisis debe monitorear los efectos de la sustitución, ya que persiste la tendencia de que el platino reemplace al paladio en los catalizadores de metales ternarios. Según el análisis de mercado de catalizadores de metales preciosos, se proyecta que los precios del paladio fluctúen entre $800 y $1200 por onza para 2025. Algunas agencias de pronóstico ofrecen un rango más amplio de $751 a $1600. Esta incertidumbre sobre la volatilidad de los precios se debe principalmente a factores geopolíticos, en particular a las posibles sanciones del G7 al paladio ruso por parte de Estados Unidos.
El mercado de catalizadores de metales preciosos presenta dos tendencias distintivas a largo plazo. El surgimiento de la economía del hidrógeno ha generado nuevas oportunidades de crecimiento para la demanda de platino, ya que las celdas de combustible de membrana de intercambio de protones requieren hasta 0,15 gramos de platino por kilovatio. Se proyecta que la producción mundial de vehículos de celda de combustible superará las 800.000 unidades para 2025, lo que impulsará directamente un aumento del 12 % en la demanda de platino. Según las proyecciones de QYResearch, se espera que las ventas de electrocatalizadores basados en metales del grupo del platino crezcan de forma sostenida hasta 2031. La segunda tendencia significativa es el resurgimiento de la demanda de inversión. En el contexto del ciclo de recortes de tipos de interés de la Reserva Federal y la desdolarización global, el platino —un metal raro que combina utilidad industrial con atributos de refugio seguro— se está incorporando a las asignaciones de activos institucionales. Los ETF globales de platino registraron entradas netas de 2,8 toneladas en julio de 2025, lo que representa el mayor aumento mensual desde 2023. Los bancos centrales de países como Rusia e India también están incrementando discretamente las reservas de platino a través de canales externos. Estas tendencias indican que el mercado de catalizadores de metales preciosos está cambiando de una demanda puramente industrial a un doble motor: la industria y la inversión.
En términos de escala de mercado, la oferta de platino es extremadamente limitada y está altamente concentrada. El Grupo CPM estima que la producción mundial de platino en 2025 alcanzará tan solo 5,5 millones de onzas troy, equivalente al 5-6% de la producción estimada de oro y a menos del 0,8% de la producción estimada de plata. Sudáfrica domina la oferta mundial de platino, con una producción proyectada de aproximadamente 3,9 millones de onzas para 2025, y el resto provendrá principalmente de Rusia y Zimbabue. Esta estructura de oferta altamente concentrada hace que el mercado de catalizadores de metales preciosos sea vulnerable a las tensiones geopolíticas y las políticas internas de los países productores. El Consejo Mundial de Inversiones en Platino pronostica un déficit de oferta mundial de platino de 18 toneladas para 2025, déficit que podría persistir hasta 2027. Las principales razones del lento crecimiento de la oferta incluyen la crisis energética de Sudáfrica, que ha reducido la utilización de la capacidad a tan solo el 65%. Además, los ciclos de reciclaje del platino duran entre 8 y 10 años, lo que resulta en que el suministro reciclado represente solo el 12 % del suministro total en 2025, significativamente menor que el 30 % del oro. Estos factores, en conjunto, indican que el mercado de catalizadores de metales preciosos mantendrá un estrecho equilibrio entre la oferta y la demanda en los próximos años.
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